2022年已然過(guò)半。
上半年，房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)歷了太多“周期之外”的波折，令原本就處于下行趨勢(shì)的市場(chǎng)更加迷霧籠罩。尤其受疫情反復(fù)影響，使得本就低迷的房地產(chǎn)市場(chǎng)“雪上加霜”。4~5月各地密集松綁政策穩(wěn)定樓市，使得市場(chǎng)整體供求開始有了復(fù)蘇征兆。
與此同時(shí)，在市場(chǎng)低迷的背景下，房企的營(yíng)銷自救也從以價(jià)換量升級(jí)為各類“花式促銷”，從河南房企首推的用小麥、大蒜抵首付，再到近日江蘇房企推出的以西瓜、水蜜桃抵房款，無(wú)不體現(xiàn)出房企對(duì)于銷售回暖的期待。
不過(guò)，隨著疫情防控形勢(shì)得到有效控制，各地寬松政策效果的逐漸顯現(xiàn)，也為樓市上下半年劃出了一條較顯明確的分界線。6月中下旬，多個(gè)城市的樓市成交已現(xiàn)整體上揚(yáng)，二手房交易預(yù)期從底部回升，市場(chǎng)再次充滿了積極預(yù)期。
下半年，房地產(chǎn)市場(chǎng)怎么走？這里通過(guò)6個(gè)關(guān)鍵詞進(jìn)行解讀。
關(guān)鍵詞1：樓市政策 下半年將進(jìn)一步松綁
截至目前，今年全國(guó)已有超180個(gè)城市從降首付比例、加大引才力度、發(fā)放購(gòu)房補(bǔ)貼、提高公積金貸款額度等方面放松了房地產(chǎn)調(diào)控政策，需求端政策不斷發(fā)力，政策出臺(tái)頻次超400次。在紓困房地產(chǎn)企業(yè)層面，政策圍繞優(yōu)化限價(jià)、調(diào)整預(yù)售資金監(jiān)管辦法等展開；對(duì)于支持合理購(gòu)房需求，多地政策手段多樣，包括支持多孩家庭購(gòu)房需求、優(yōu)化限購(gòu)、放松限貸，以及取消限售等。
僅6月份以來(lái)，就有70余城因城施策出臺(tái)政策超過(guò)100次。優(yōu)化政策逐漸在購(gòu)房補(bǔ)貼、增發(fā)房票等方面陸續(xù)加碼。如九江市對(duì)中心城區(qū)購(gòu)買家庭唯一一套新建商品住房的家庭或個(gè)人，給予300元/平方米、500元/平方米、200元/平方米等的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)；湖北省咸寧市宣布在城區(qū)購(gòu)買新建商品房最高可以獲得10萬(wàn)元財(cái)政補(bǔ)貼；中山市則拿出了購(gòu)房消費(fèi)券政策，用于購(gòu)置家裝產(chǎn)品、家具等；佛山三水區(qū)階段性推出購(gòu)買商品住房，1萬(wàn)~2萬(wàn)元不等的消費(fèi)券。
值得注意的是，三四線城市政策調(diào)整轟轟烈烈，但一線城市中除了廣州限購(gòu)政策微調(diào)外，北京、上海、深圳的相關(guān)政策均未出現(xiàn)大的松動(dòng)。
對(duì)此，中指研究院指數(shù)事業(yè)部市場(chǎng)研究總監(jiān)陳文靜6月30日下午書面回復(fù)《每日新聞?dòng)浾摺酚浾弑硎荆衲暌詠?lái)，在中央“因城施策促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展”“支持各地從當(dāng)?shù)貙?shí)際出發(fā)完善房地產(chǎn)政策”的指引下，各地積極結(jié)合自身情況出臺(tái)相關(guān)調(diào)控措施。近兩個(gè)月因城施策節(jié)奏明顯加快，政策內(nèi)容向限購(gòu)、限貸等方面延伸，城市明顯向二線城市擴(kuò)圍。
熱點(diǎn)一二線城市需求較為旺盛，因此政策調(diào)控優(yōu)化較為謹(jǐn)慎；普通二線及三四線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整壓力較大，政策調(diào)控頻次高于熱點(diǎn)一二線城市，但市場(chǎng)對(duì)調(diào)控措施優(yōu)化的敏感性弱，政策效果不明顯。
對(duì)于下半年的政策走向，陳文靜預(yù)計(jì)，從政策趨勢(shì)來(lái)看，“房住不炒”底線思維下各地因城施策或?qū)⑦M(jìn)一步松綁。其中，一線城市政策預(yù)計(jì)繼續(xù)以微調(diào)為主；二線城市多通過(guò)親屬投靠、多孩家庭、租賃置換等方式增加戶籍家庭限購(gòu)套數(shù)，非戶籍家庭通過(guò)縮短、補(bǔ)繳社�；騻�(gè)稅年限精準(zhǔn)激活有效需求，同時(shí)降低房貸利率、調(diào)整認(rèn)房認(rèn)貸標(biāo)準(zhǔn)、降低交易稅費(fèi)、繼續(xù)優(yōu)化限售等均有空間；多數(shù)仍限購(gòu)的三四線城市有望全面取消限購(gòu)。
從供給端來(lái)看，預(yù)計(jì)下半年各地將繼續(xù)優(yōu)化調(diào)整預(yù)售資金監(jiān)管政策，更好地為企業(yè)補(bǔ)充資金流動(dòng)性，提高預(yù)售資金使用效率。另外，降低企業(yè)交易稅費(fèi)，減輕企業(yè)資金壓力亦是政策發(fā)力方向。
關(guān)鍵詞2：新房市場(chǎng) 下半年市場(chǎng)有望企穩(wěn)回升
上半年房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)歷了從下行加劇到筑底趨穩(wěn)的過(guò)程。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1~2月，商品房銷售面積和金額分別同比下降9.6%和19.3%，增速降至近7年次低；4月房地產(chǎn)行業(yè)銷售與投資雙雙進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)；5月行業(yè)主要指標(biāo)開始改善，單月新房銷售規(guī)模和開發(fā)投資規(guī)模分別環(huán)比上漲26%和14%，市場(chǎng)信心開始恢復(fù)。
進(jìn)入6月份以來(lái)，樓市成交開始回暖。據(jù)中指研究數(shù)據(jù)，6月一線城市成交量整體環(huán)比升幅高達(dá)122.1%，雖然同比仍然下行，但降幅明顯收窄。成交下行也帶來(lái)各線城市庫(kù)存環(huán)比微小上升，中指研究院監(jiān)測(cè)的7個(gè)代表城市庫(kù)存總量平穩(wěn)，環(huán)比整體上升0.89% 。其中深圳庫(kù)存漲幅較大，為14.43%，溫州次之，5.95%。福州、廣州和北京庫(kù)存有所下降，北京降幅較大，達(dá)到2.88%。
價(jià)格方面，根據(jù)中指研究院百城價(jià)格指數(shù)顯示，2022年上半年，百城新建商品房上漲0.15%，4月以來(lái)多地疫情反復(fù)、市場(chǎng)活躍度不足等多重因素影響，百城新建住宅價(jià)格波動(dòng)較小，各月環(huán)比漲跌幅均在0.05%以內(nèi)。
對(duì)于下半年新房市場(chǎng)走勢(shì)，貝殼研究院預(yù)測(cè)，從絕對(duì)量上看，全年新房有望實(shí)現(xiàn)13.8萬(wàn)億元的銷售額，與2019年13.9萬(wàn)億元的銷售規(guī)�；境制剑缘陀�2018~2020年平均14萬(wàn)億元的規(guī)模，新房市場(chǎng)基本回到合理中樞水平。
中指研究院指數(shù)事業(yè)部研究副總監(jiān)徐躍進(jìn)6月30日通過(guò)微信向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“今年上半年新房?jī)r(jià)格整體呈現(xiàn)企穩(wěn)橫盤態(tài)勢(shì)。分梯隊(duì)來(lái)看，一線城市市場(chǎng)憑借強(qiáng)大需求支撐，保持穩(wěn)步運(yùn)行態(tài)勢(shì)；二線城市樓市寬松政策逐漸顯現(xiàn)效果，市場(chǎng)購(gòu)買力有所釋放，房?jī)r(jià)出現(xiàn)恢復(fù)跡象；三四線城市樓市政策寬松力度更強(qiáng)、范圍更廣，但效果并不明顯，市場(chǎng)表現(xiàn)依舊低迷�！�
展望下半年，徐躍進(jìn)表示，全國(guó)樓市調(diào)控預(yù)計(jì)將保持寬松，各地方政府將進(jìn)一步貫徹落實(shí)因城施策。隨著疫情防控形勢(shì)逐漸向好以及寬松政策持續(xù)顯效，預(yù)計(jì)下半年居民購(gòu)房信心或逐漸恢復(fù)，全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)有望企穩(wěn)回升。
關(guān)鍵詞3：二手市場(chǎng) 下半年交易將進(jìn)一步復(fù)蘇
在上半年各地政策優(yōu)化的共同影響下，核心城市群二手房市場(chǎng)復(fù)蘇節(jié)奏快、力度大。
克而瑞統(tǒng)計(jì)顯示，今年1~5月全國(guó)二手房累計(jì)成交面積3799萬(wàn)平方米，同比下降49%。其中，1月20個(gè)重點(diǎn)城市成交面積同比下降53%，至5月降幅收窄至47%。不過(guò)，4月起二手房市場(chǎng)開始回暖，環(huán)比降幅由4月9%收窄至5月7%，至5月末全國(guó)二手房市場(chǎng)已完成結(jié)構(gòu)性筑底。
究其原因，一方面主要城市同比降幅趨穩(wěn)且有收窄跡象，另一方面環(huán)比降幅收窄，其中部分二線及三四線城市5月已環(huán)比增長(zhǎng)。整體市場(chǎng)出現(xiàn)筑底變化的主要原因是4月以來(lái)政策監(jiān)管環(huán)境快速寬松，如房貸利率和購(gòu)房首付降低、二手房買賣增值稅征免年限“5改2”等。
經(jīng)過(guò)4月和5月初步筑底，6月主要城市二手房成交均顯著回升。6月8個(gè)重點(diǎn)城市二手房成交量為389萬(wàn)平方米，環(huán)比上漲4%，同比降幅收窄10pcts至下降31%。受此拉動(dòng)，8城前6月累計(jì)同比降幅較前5月收窄3pcts至下降45%。
貝殼研究院數(shù)據(jù)也顯示，5月份及6月份，貝殼50城二手房成交量連續(xù)環(huán)比增長(zhǎng)，環(huán)比增幅分別為14%、25%。從階段性數(shù)據(jù)看，二季度成交量比一季度增長(zhǎng)約15%。特別是上海，處于景氣擴(kuò)張區(qū)間，表明短期房?jī)r(jià)將出現(xiàn)修復(fù)上漲。杭州、廈門、成都、合肥、大連、佛山、南昌、福州、東莞、廣州等城市預(yù)期處于平穩(wěn)區(qū)間。
“從房?jī)r(jià)走勢(shì)來(lái)看，今年上半年二手房?jī)r(jià)格整體也呈現(xiàn)企穩(wěn)橫盤態(tài)勢(shì)。根據(jù)中指研究院百城價(jià)格指數(shù)，2022年上半年，百城二手住宅價(jià)格累計(jì)上漲0.17%�！毙燔S認(rèn)為，“今年4月以來(lái)，二手住宅價(jià)格波動(dòng)較小，各月環(huán)比漲跌幅均也在0.05%以內(nèi)。其中長(zhǎng)三角城市群房?jī)r(jià)穩(wěn)步恢復(fù)；珠三角及京津冀新房?jī)r(jià)格整體平穩(wěn)運(yùn)行，二手房?jī)r(jià)格表現(xiàn)低迷；山東半島城市群新房及二手房?jī)r(jià)格仍持續(xù)調(diào)整�！�
對(duì)于下半年的二手房場(chǎng)走勢(shì)，克而瑞認(rèn)為，基于6月主要城市二手房成交量環(huán)比大增，下半年二手房市場(chǎng)將伴隨新房市場(chǎng)一并回升，部分城市二手市場(chǎng)增速將超過(guò)新房市場(chǎng)，但整體成交規(guī)模在三季度仍將處于歷史低位，全年成交規(guī)模將同比2021年穩(wěn)中有降。
貝殼研究院則認(rèn)為，市場(chǎng)的預(yù)期和信心也在逐步恢復(fù)。貝殼二手房市場(chǎng)景氣指數(shù)目前已經(jīng)觸底、正在回升，預(yù)計(jì)即將突破20的榮枯線。一旦越過(guò)20，就意味著房?jī)r(jià)上漲的螺旋就能夠啟動(dòng)。值得注意的是，代表著需求變化的“帶看量指數(shù)”今年以來(lái)開始恢復(fù)上升，預(yù)示著未來(lái)交易將進(jìn)一步復(fù)蘇。
關(guān)鍵詞4：土地市場(chǎng) 下半年供求或有所提升
隨著6月22日鄭州首批次集中供地收官，2022年全國(guó)首批次22城集中供地全部完成，共收金4969億元。
據(jù)中指研究院統(tǒng)計(jì)，22城今年首批集中供地共計(jì)推出涉宅用地469宗，供應(yīng)建設(shè)用地面積2135萬(wàn)平米，推出規(guī)劃建面4713萬(wàn)平方米。最終成交397宗，成交規(guī)劃建面3907萬(wàn)平方米。
與2021年集中供地相比，今年集中供地呈現(xiàn)四大特點(diǎn)：推出端集中供地增至四批次，首批次推出規(guī)模同比走低；成交熱度穩(wěn)重有進(jìn)，庫(kù)存量少城市回升明顯；拿地企業(yè)依舊國(guó)企央企主導(dǎo)，供給端有意降成本做出讓利。
而不同城市在供應(yīng)和成交面積上分化明顯。上半年300城住宅用地推出規(guī)�？s量明顯，由于房企拿地積極性不足，住宅用地成交面積同比明顯下降，土拍市場(chǎng)低溫運(yùn)行，全國(guó)流拍撤牌率仍處高位。
其中天津流拍宗數(shù)最多，出讓的30宗地塊中有15宗提前撤牌9宗流拍；濟(jì)南15個(gè)組團(tuán)包含31宗涉宅用地，出讓時(shí)14宗涉宅用地流拍。此外，福州流拍6宗，南京流拍6宗，合肥流拍8宗，沈陽(yáng)流拍1宗，流拍宗數(shù)占比分別為33%、32%、25%、20%。
進(jìn)入6月以來(lái)，土地市場(chǎng)回暖趨勢(shì)明顯。6月監(jiān)測(cè)城市出讓金總額較5月增逾六成，其中上海以近864億元領(lǐng)跑；長(zhǎng)三角地區(qū)宅地密集入市，占據(jù)出讓金總額榜單八席。而排在末尾的沈陽(yáng)和長(zhǎng)春僅分別有14億元和2.6億元，城市之間分化愈發(fā)明顯。
對(duì)于下半年的土地市場(chǎng)走勢(shì)，中指研究院預(yù)測(cè)，由于今年集中供地次數(shù)增加至4次，也增加了房企拿地靈活性，優(yōu)質(zhì)地塊占比提升，未來(lái)供地將“量縮價(jià)漲”；預(yù)計(jì)下半年土拍規(guī)則繼續(xù)放寬，降門檻、降地價(jià)、提利潤(rùn)，提升企業(yè)拿地意愿。
“各線城市住宅用地供求規(guī)模均下降，優(yōu)質(zhì)地塊增加帶動(dòng)一線和二線城市住宅用地成交樓面均價(jià)結(jié)構(gòu)性上漲。從22城兩集中供地來(lái)看，今年首批次供地規(guī)模繼續(xù)縮量，土拍規(guī)則繼續(xù)調(diào)整放寬，但多城市成交熱度仍在低位，土拍熱度分化明顯，房企整體拿地仍偏謹(jǐn)慎，國(guó)央企仍為拿地主力�！�
陳文靜表示，預(yù)計(jì)下半年土拍規(guī)則繼續(xù)優(yōu)化，后續(xù)批次土地供應(yīng)力度或有所加大，但在房企在銷售不暢、償債高峰情況下，短期投資意愿仍偏弱，整體土拍市場(chǎng)熱度改善或有限。熱點(diǎn)城市隨著交易市場(chǎng)的率先企穩(wěn)恢復(fù)，土地市場(chǎng)或繼續(xù)好轉(zhuǎn)，其他城市預(yù)計(jì)繼續(xù)低溫運(yùn)行。整體來(lái)看，預(yù)計(jì)下半年土地供求量有所提升，土拍熱度或好于上半年。
關(guān)鍵詞5：房企業(yè)績(jī) 下半年業(yè)績(jī)或筑底回穩(wěn)
上半年，受疫情反復(fù)、需求預(yù)期偏弱等不利因素影響，房企銷售業(yè)績(jī)呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
中指研究院最新統(tǒng)計(jì)顯示，上半年TOP100房企銷售額均值356.4億元，同比下降48.6%，相較1~5月降幅持續(xù)收窄，房企銷售業(yè)績(jī)邊際性改善；銷售額破千億房企9家，較去年同期(19家)減少10家；百億房企85家，較去年同期(132家)減少47家。
TOP100房企權(quán)益銷售額均值為252.8億元，同比下降49.4%。單月來(lái)看，6月TOP100房企銷售額同比下降28.6%，銷售業(yè)績(jī)持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，但降幅顯著收窄，主要是由于房企半年度沖業(yè)績(jī)，單月銷量顯著提升。
上半年，除第四陣營(yíng)外，房企各陣營(yíng)“縮編”。其中，第一陣營(yíng)(1000億~3000億元)共9家，較去年同期縮減10家；第二陣營(yíng)(500億~1000億元)有7家企業(yè)，較去年同期縮減16家，為四個(gè)陣營(yíng)中企業(yè)數(shù)量縮減最多陣營(yíng)；第三陣營(yíng)(300億~500億元)為17家，縮減1家；第四陣營(yíng)(100億~300億元)為52家，較同期增加12家。
克而瑞方面認(rèn)為，6月是驗(yàn)證各城市市場(chǎng)成色的重要節(jié)點(diǎn)，并給下半年市場(chǎng)定調(diào)。在各地放松政策不斷加碼的情況下，房地產(chǎn)市場(chǎng)有望逐漸復(fù)蘇，但城市分化加劇。兩類城市成交有望明顯改善：其一，市場(chǎng)供求基本平衡，包括上海、北京、深圳、杭州、成都等，供應(yīng)放量必然成交明顯回升；其二，放松政策力度較大的城市，如太原、無(wú)錫、南通等，短期或?qū)⒋碳ぞ用褓?gòu)房消費(fèi)，成交有望企穩(wěn)回升。
“下半年房企銷售業(yè)績(jī)會(huì)筑底回穩(wěn)�！敝兄秆芯吭浩髽I(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水6月30日下午通過(guò)微信告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，首先從重點(diǎn)房企銷售來(lái)看，根據(jù)中指研究院統(tǒng)計(jì)，上半年TOP100房企銷售額同比下降48.6%，與1~4月、1~5月基本持平，表明房企銷售持續(xù)深度下降的情況基本結(jié)束，房企銷售正在筑底；其次從市場(chǎng)來(lái)看，部分城市因城施策、加大支持剛性需求的措施，這些措施在下半年效果將逐漸顯現(xiàn)，有助于需求的釋放，將有助于房企銷售筑底回穩(wěn)。
關(guān)鍵詞6：房企融資 下半年融資環(huán)境有望改善
今年以來(lái)，房企經(jīng)歷了前所未有的資金壓力。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1~5月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金60404億元，同比下降25.8%。
在融資層面，據(jù)中指研究院統(tǒng)計(jì)，盡管境內(nèi)信用債發(fā)行規(guī)模同比提升，但1~5月房企債券發(fā)行總額3344.7億元，同比下降30.0%。6月份，房企融資類型仍以公司債為主，部分企業(yè)通過(guò)中期票據(jù)、超短期融資券、ABS債券等方式獲取資金。
2022年，房地產(chǎn)企業(yè)整體處于債務(wù)到期的高峰，但房地產(chǎn)行業(yè)銷售額和利潤(rùn)率的下滑在侵蝕房地產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流，房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)仍將上升。多家機(jī)構(gòu)均認(rèn)為，7月份房企將再次迎來(lái)償債高峰期，對(duì)脆弱的市場(chǎng)仍是一次嚴(yán)峻考驗(yàn)。
克而瑞統(tǒng)計(jì)顯示，從歷年100家典型房企的融資總量來(lái)看，2021年出現(xiàn)了近5年來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)，融資總量13244億元，同比下降了25%；進(jìn)入2022年融資規(guī)模的下滑趨勢(shì)仍在擴(kuò)大，上半年100家典型房企的融資總量為3837億元，同比下降53%。
對(duì)于下半年的房企融資走向，貝殼研究院認(rèn)為，金融政策將進(jìn)一步寬松。影響房地產(chǎn)短期市場(chǎng)最重要的因素是金融貨幣條件，每次貨幣寬松都必然導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格上漲。為了對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力，國(guó)家實(shí)施了寬松的貨幣政策，5月末廣義貨幣(M2)余額252.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.1%，增速比上月末高0.6個(gè)百分點(diǎn)。央行5月份下調(diào)了首套房貸款利率為L(zhǎng)PR-20個(gè)基點(diǎn)，20日5年期LPR利率水平又下調(diào)到4.45%，這些舉措減輕了購(gòu)房者貸款成本，有利于房地產(chǎn)貸款增長(zhǎng)。
受下調(diào)利率的影響，5月份居民貸款的需求由負(fù)轉(zhuǎn)正，居民中長(zhǎng)期貸款增加1047億元。前期居民還貸數(shù)量高于貸款數(shù)量，導(dǎo)致貸款增加值為負(fù)。房貸需求上升，表明居民風(fēng)險(xiǎn)偏好的逐步恢復(fù)，打消了對(duì)“居民資產(chǎn)負(fù)債表衰退”的擔(dān)憂。
劉水也認(rèn)為，支持房企融資的政策力度將會(huì)加大。“當(dāng)前，房企融資環(huán)境未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改善，下半年仍將可能推出支持房企融資的政策。從市場(chǎng)看，房地產(chǎn)銷售筑底回穩(wěn)，有助于房企融資環(huán)境改善。房地產(chǎn)銷售回穩(wěn)，金融機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)預(yù)期或?qū)⑥D(zhuǎn)強(qiáng)，避險(xiǎn)情緒下降，愿意加大投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的資金，從而房企融資環(huán)境將改善�！�
來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞
編輯：wangdc
