近日，A股全面注冊制正式落地實施。注冊制更注重上市公司信息披露質量，而ESG信息披露正在成為引導上市公司踐行ESG理念、落實ESG要求的主要抓手。

　　隨著國際投資者對中國資本市場參與度的提高，用以考察企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展能力的ESG（環(huán)境、社會和治理）概念正越來越受到市場關注；在國家“碳中和、碳達峰”的目標下，對房地產開發(fā)企業(yè)1（下稱“房企”）的監(jiān)管也愈趨嚴格。在此雙重推動下，房企陸續(xù)披露了可持續(xù)發(fā)展報告或社會責任報告。仲量聯(lián)行以31家獲明晟（MSCI）評級的中國上市房企為樣本，對其ESG信息披露情況做了深入分析，梳理出企業(yè)踐行ESG的相關舉措，為相關市場參與方提供參考。

　　考慮到區(qū)域性政策差異和數據可比性等因素，本篇白皮書以主要業(yè)務地區(qū)在內地、上市地區(qū)包括中國香港和內地的房地產開發(fā)企業(yè)為研究對象。

　　中國上市房企

　　面對行業(yè)痛點與挑戰(zhàn)，如何迎頭趕上、彎道超車？

　　高光數據速讀

　　● 中國上市房企MSCI ESG評級達到“全球行業(yè)平均水平”（BB，BBB，A級）比例由2018年的26%大幅上升至2021年的68%；落后全球行業(yè)平均水平（B，CCC級）比例則由2018年的74%降低至2021年的32%。

　　● 2021年，有2家中國房企的MSCI評級提升至A級，為目前內地房企中最高評級水平，在全球房地產開發(fā)行業(yè)中處于領先水平。

　　●2021年，中國新建綠色建筑面積已增長至20億平方米；截至2022 年上半年，中國內地新建綠色建筑面積占新建建筑比例已經超過90%。

　　然而，也有諸多亟待提升的空間……

　　● 僅有32%上市房企在“產品安全與質量”上的表現高于全球行業(yè)平均水平；

　　●截至2022年8月，共有21家A股上市的中國房企披露了ESG信息并獲得彭博評分，而相關數據全面性與披露質量仍有待提高，ESG信息披露平均分僅為34分；對標H股上市企業(yè)（18家）的52分仍有較大提升空間；

　　●中國上市房企面臨董事會男女比例不均問題，其中約35%的房企缺乏女性高管。

　　三大維度入手

　　加速房企實現ESG評級躍升

　　在報告中，仲量聯(lián)行整理了上市房企在ESG各范疇的管理策略和相關實踐，在梳理了企業(yè)整體運營情況的同時，也為行業(yè)ESG未來發(fā)展提供了標準參考。

　　Environmental-環(huán)境

　　不止需要“綠證”，低碳需貫穿全階段

　　上市房企環(huán)境范疇下的主要議題包括綠色建筑、碳排放、廢棄物管理、天然資源和水資源的利用等。其中綠色建筑在房企ESG表現中擔當重要角色。31家上市房企中，約70%企業(yè)至少有一棟物業(yè)獲得綠色建筑認證，而獲綠色認證建筑面積比例越高，其MSCI環(huán)境范疇得分普遍也會隨之提升。

　　北上廣深各大城市已經對綠色建筑認證（下稱“綠證”）提出了明確的要求，因此我們強烈建議尚未擁有“綠證”建筑的房企需盡快趕上行業(yè)步伐；此外，我們注意到ESG表現較好的企業(yè)普遍將綠色觀念融入項目開發(fā)全流程，從土地選址、規(guī)劃設計、施工建造、運營維護及房地產租賃全階段推動綠色低碳化，因此建議房企在邁向綠色轉型的道路上需宏觀把握，善用科技、積極創(chuàng)新。

　　Social-社會

　　交付可靠的產品，為員工提供

　　更安全的工作環(huán)境

　　房企在社會范疇的表現主要從產品質量、勞工健康、安全管理系統(tǒng)等方面進行考量。調研發(fā)現，內地房企的表現普遍低于國際平均水平，仍有較大提升空間。但值得一提的是，從目前上市房企發(fā)布的ESG報告來看，他們正在嚴格管理建筑產品質量，積極制定全建設周期的質量管理制度。“欠標準、缺體系、難把控”是行業(yè)整體質量控制的傳統(tǒng)痛點。不過隨著物聯(lián)網、大數據等技術的加速應用，智慧工地平臺也逐漸成為房企實現安全生產管理的突破口。

　　Governance-治理

　　完善管理架構是重要一環(huán)

　　房企的內部管理制度亦對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展以及ESG表現有深遠的影響，而公司治理的表現從董事會成員多元化、合規(guī)經營、廉潔建設、可持續(xù)發(fā)展管理、風險控制等多維度呈現。以董事會為例，這一組織作為公司治理的核心，其多元化的架構能夠為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展帶來多樣的思維和洞察，而多元化政策最直觀體現在性別比例上，因此房企可結合自身的業(yè)務模式和發(fā)展規(guī)劃，從資歷、技能、經驗、獨立性及性別等多方面，并加入成員的ESG相關背景進行綜合考慮。

　　韓晶

　　評估咨詢服務部

　　資深董事

　　仲量聯(lián)行

　　中國的房地產開發(fā)行業(yè)整體的ESG水平尚處于早期階段，但隨著ESG體系進入發(fā)展加速期，以及更多ESG相關法律法規(guī)的出臺，房地產開發(fā)商勢必將加快推進ESG發(fā)展戰(zhàn)略目標。

　　從上市房企單項得分來看，環(huán)境和社會范疇均有待進一步提升。由于單項得分與總分之間呈現高度的相關性，企業(yè)若希望獲得更高的ESG評分，便需要平衡環(huán)境、社會和治理三方面的發(fā)展而非只側重于其中一個范疇。

　　陳曼藝

　　評估咨詢服務部

　　大灣區(qū)拓展總監(jiān)

　　仲量聯(lián)行

    由于ESG評級的最終得分會基于行業(yè)整體情況進行調整，因此若公司僅僅維持原有的管理水平，可能會因為同業(yè)的進步而被調低評級，所以房企應該積極驅動ESG轉型，以提升可持續(xù)發(fā)展能力。

來 源：仲量聯(lián)行JLL    

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