盤活房地產(chǎn)業(yè)存量資產(chǎn)，上市公司和金融資產(chǎn)管理公司（AMC）在行動。1月9日，信達(dá)地產(chǎn)股份有限公司（以下簡稱“信達(dá)地產(chǎn)”）與中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱“中國信達(dá)”）及鑫盛利保股權(quán)投資有限公司（以下簡稱“鑫盛利�！保┕餐l(fā)起設(shè)立了房地產(chǎn)行業(yè)存量資產(chǎn)紓困盤活基金。母基金認(rèn)繳總規(guī)模達(dá)200.01億元。
在業(yè)內(nèi)人士看來，AMC在不良資產(chǎn)項(xiàng)目紓困及資產(chǎn)管理方面具有業(yè)務(wù)優(yōu)勢，其與房地產(chǎn)公司共同發(fā)起設(shè)立盤活基金，有助于進(jìn)一步暢通房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制，助力房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)化解和存量資產(chǎn)紓困盤活。
200億元盤活基金成立
促進(jìn)房企風(fēng)險(xiǎn)化解
根據(jù)公告，在上述母基金認(rèn)繳的總規(guī)模200.01億元中，信達(dá)地產(chǎn)認(rèn)繳100億元作為該基金的劣后級有限合伙人（占基金規(guī)模的49.9975%）；普通合伙人鑫盛利保認(rèn)繳100萬元，占基金規(guī)模的0.0050%；有限合伙人中國信達(dá)作為優(yōu)先級合伙人認(rèn)繳100億元，占基金規(guī)模的49.9975%。
該盤活基金的名稱為信達(dá)紓困盤活（天津）企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙），合伙期限為8年。主要投資于房地產(chǎn)行業(yè)問題企業(yè)紓困、問題項(xiàng)目盤活，參與破產(chǎn)重整、法拍等特殊機(jī)遇投資，支持項(xiàng)目保交付和三大工程建設(shè)等。
在投資方式方面，該盤活基金視具體項(xiàng)目情況，既可直接投資具體項(xiàng)目，也可以母子基金形式，通過引入產(chǎn)投人、其他資金方和合作方等另行發(fā)起設(shè)立子基金的方式參與投資。
對于此次共同投資事項(xiàng)，信達(dá)地產(chǎn)在公告中表示，是其促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)化解與良性循環(huán)，向不動產(chǎn)資源整合商戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要舉措之一，其主要針對房地產(chǎn)行業(yè)及上下游企業(yè)的紓困需求，利用公司關(guān)聯(lián)方的功能優(yōu)勢和資源稟賦，拓展項(xiàng)目機(jī)會，盤活行業(yè)存量資產(chǎn)，優(yōu)化公司投資結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)和盈利模式。
“信達(dá)地產(chǎn)、中國信達(dá)等此次設(shè)立房地產(chǎn)行業(yè)存量資產(chǎn)紓困盤活基金，釋放出積極信號�！敝兄秆芯吭浩髽I(yè)研究總監(jiān)劉水對記者表示，在過去實(shí)踐中，紓困主要以項(xiàng)目為主，本次盤活基金除用于問題項(xiàng)目盤活外，也將投資于房地產(chǎn)行業(yè)的問題企業(yè)紓困，將促進(jìn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)化解。
上海金融與法律研究院研究員楊海平對記者表示，在政策頻出的背景下，房地產(chǎn)行業(yè)盤活的結(jié)構(gòu)性機(jī)會增加。成立由AMC參與的存量資產(chǎn)紓困盤活基金，可以充分利用參與各方的優(yōu)勢，拓展房地產(chǎn)存量資產(chǎn)盤活的模式，更好地管理相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，總體上有利于提升房地產(chǎn)存量資產(chǎn)盤活的效能。
AMC持續(xù)精耕細(xì)作
創(chuàng)新模式為房企紓困
在房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)化解領(lǐng)域，AMC持續(xù)精耕細(xì)作，有著獨(dú)特的金融風(fēng)險(xiǎn)化解功能。此前，金融監(jiān)管部門也鼓勵A(yù)MC、商業(yè)銀行等對出險(xiǎn)房企進(jìn)行紓困。
在具體實(shí)踐中，各家AMC房企紓困模式具有一定特色。中國信達(dá)充分整合內(nèi)外部資源、力量，通過一系列創(chuàng)新舉措，運(yùn)用“金融+地產(chǎn)”等模式，與旗下信達(dá)地產(chǎn)攜手，全流程介入受困房企的風(fēng)險(xiǎn)化解工作。
中國信達(dá)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人向記者介紹：“在鄭州的操盤項(xiàng)目中，如天樾九章和未來公元，均是信達(dá)地產(chǎn)對出險(xiǎn)的地方龍頭企業(yè)進(jìn)行施救時(shí)接手的問題項(xiàng)目；時(shí)代國著項(xiàng)目更是由中國信達(dá)花費(fèi)6.2億元法拍而來，接手前已停工兩年多。中國信達(dá)在鄭州的這種資產(chǎn)盤活組合模式，不僅有效隔絕了不良資產(chǎn)的法律風(fēng)險(xiǎn)，還通過協(xié)同紓困模式，為地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)化解提供了新的思路�！�
中信金融資產(chǎn)則兼顧地方政府、居民、銀行、受困房企等各方訴求，有針對性地為項(xiàng)目量身定制“一攬子”紓困方案。中信金融資產(chǎn)江蘇分公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示，對于徐州市潘安湖紓困項(xiàng)目，公司成立了專項(xiàng)工作組，深入對接地方政府、國有企業(yè)及項(xiàng)目公司，通過“資產(chǎn)重組+管理重組”，盤活爛尾項(xiàng)目，形成了“項(xiàng)目隔離+聯(lián)動國資+引入資金+實(shí)質(zhì)管控+聯(lián)合開發(fā)”的紓困模式，著力夯實(shí)項(xiàng)目各環(huán)節(jié)管控，切實(shí)加強(qiáng)項(xiàng)目管理，嚴(yán)抓項(xiàng)目質(zhì)量，確保資金安全和項(xiàng)目品質(zhì)。
楊海平建議，在“接管+委托代建”等模式基礎(chǔ)上，AMC可以探索多種盤活模式。通過與城投公司合作，在阻斷地區(qū)房地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)過程中擔(dān)當(dāng)操盤手并發(fā)揮職能。此外，AMC可以在房地產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)重整過程中發(fā)揮更加積極作用，并且通過參與房地產(chǎn)并購基金的方式，推進(jìn)房地產(chǎn)項(xiàng)目公司的并購重組。
業(yè)內(nèi)人士表示，未來，在AMC專項(xiàng)紓困支持下，或有其他問題房企以重整方式實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)化解，將加速幫助出現(xiàn)問題的房企走出困境，有助于房地產(chǎn)市場健康發(fā)展。
來 源： 證券日報(bào)
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