01 行業(yè)與政策

　　國家統(tǒng)計(jì)局：3月CPI同比下降0.1%，居住價(jià)格上漲0.1%

　　4月10日，國家統(tǒng)計(jì)局披露數(shù)據(jù)，2025年3月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格同比下降0.1%，環(huán)比下降0.4%。1~3月平均，全國居民消費(fèi)價(jià)格比上年同期下降0.1%。其他七大類價(jià)格同比六漲一降。其中，居住價(jià)格同比上漲0.1%，環(huán)比持平。

　　建行：已與逾80家意向企業(yè)對接股票回購增持貸款業(yè)務(wù)

　　4月10日，建設(shè)銀行宣布，自2024年10月股票回購增持再貸款工具設(shè)立以來，已服務(wù)上市公司及其主要股東近70戶，包括國企、央企及民企等企業(yè)，涉及深交所、上交所及北交所客戶，加力提升對上市公司金融供給質(zhì)效。該行還成立了股票回購增持專班，全力推動對上市公司及其主要股東開展股票回購增持及加強(qiáng)市值管理等各類金融服務(wù)工作。已與超過80家意向企業(yè)對接股票回購增持貸款業(yè)務(wù)。建設(shè)銀行此舉旨在全力支持上市公司及其主要股東融資需求，高質(zhì)高效提供綜合金融服務(wù)，堅(jiān)決助力維護(hù)資本市場的平穩(wěn)運(yùn)行。通過股票回購增持貸款業(yè)務(wù)，建設(shè)銀行能夠?yàn)樯鲜泄�司提供更多資金支持，幫助企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提升市場競爭力。同時(shí)，這也有助于增強(qiáng)投資者對上市公司的信心，促進(jìn)資本市場的健康發(fā)展。

　　02 城市與市場

　　海南：購買新建自住住房單方繳存住房公積金最高貸款基準(zhǔn)額度調(diào)整至80萬元

　　4月10日，海南省發(fā)布最新通知，對住房公積金個(gè)人住房貸款政策進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化。根據(jù)通知，購買新建自住住房的單方繳存住房公積金最高貸款基準(zhǔn)額度由70萬元提升至80萬元，夫妻雙方繳存的最高貸款基準(zhǔn)額度由100萬元提升至110萬元。此次調(diào)整特別關(guān)注二孩及以上多子女家庭，對于這類家庭在海南購買新建或二手自住住房的情況，在上述最高貸款基準(zhǔn)額度基礎(chǔ)上可上浮20%。

　　中原：3月香港安老按揭登記量錄得33宗 首季共錄得95宗

　　4月10日，中原按揭研究部及土地注冊處數(shù)據(jù)顯示，2025年3月香港安老按揭登記量為33宗，較2月的31宗環(huán)比上升6.5%，但與2024年3月的43宗相比下跌23.2%。今年首季，香港安老按揭登記量共錄得95宗。盡管3月安老按揭登記量環(huán)比有所上升，但同比跌幅明顯，反映出香港安老按揭市場整體仍處于調(diào)整態(tài)勢。

　　03 投資與交易

　　廊坊發(fā)展：恒大地產(chǎn)所持股份全部被輪候凍結(jié)

　　4月9日，廊坊發(fā)展股份有限公司發(fā)布公告，披露恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司所持公司股份被輪候凍結(jié)的情況。公告顯示，恒大地產(chǎn)持有廊坊發(fā)展股份總數(shù)為7603.205萬股，占公司總股本的20%。此次股份凍結(jié)比例為100%，即恒大地產(chǎn)所持公司股份全部被輪候凍結(jié)，凍結(jié)起始日為2025年4月8日，凍結(jié)期限為36個(gè)月。

　　此次股份凍結(jié)涉及金融借款合同糾紛案，申請保全人為吉林銀行股份有限公司通化新華支行、吉林銀行股份有限公司通化梅河口支行，被保全人包括通化中恒房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、恒大地產(chǎn)集團(tuán)長春有限公司等。值得關(guān)注的是，自2021年7月29日起至2024年12月20日，恒大地產(chǎn)持有的廊坊發(fā)展股份多次被司法凍結(jié)或輪候凍結(jié)。廊坊發(fā)展表示，公司將持續(xù)關(guān)注上述事項(xiàng)的后續(xù)進(jìn)展情況，并按相關(guān)法律法規(guī)的要求及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

　　新鴻基地產(chǎn)香港項(xiàng)目SIERRA SEA維持下周開價(jià)

　　4月10日，新鴻基地產(chǎn)發(fā)展的香港西貢十四鄉(xiāng)西沙灣發(fā)展項(xiàng)目的第1A(2)期SIERRA SEA維持下周開價(jià)，預(yù)告將會提供突破性付款方法予買家，預(yù)料可滿足首置客、換樓客及投資者需求。新地代理執(zhí)行董事陳漢麟指出，SIERRA SEA已開放4個(gè)示范單位予地產(chǎn)代理優(yōu)先參觀，反應(yīng)熱烈。陳漢麟續(xù)說，「西沙GO PARK第二期」已有三大旗艦租戶落實(shí)進(jìn)駐，包括一田新鮮、英基啟新書院幼稚園及中大醫(yī)務(wù)中心，開幕時(shí)間會配合項(xiàng)目入伙日期。一田首席商務(wù)官黃耀霆表示，一田新鮮是全新概念店，面積逾1萬方尺，揉合鮮活市場及日式生活元素，提供蔬菜蔬果、鮮活海鮮及肉類等，比其他一田超市提供更多新鮮食材。

　　第一服務(wù)：一季度簽約31個(gè)項(xiàng)目 覆蓋全國18城

　　4月10日，第一服務(wù)公布一季度簽約項(xiàng)目。根據(jù)公告，第一服務(wù)一季度成功簽約31個(gè)項(xiàng)目，覆蓋全國18座核心城市。業(yè)態(tài)方面，一季度簽約的項(xiàng)目涵蓋高端住宅、醫(yī)院高校、體育館、商業(yè)辦公樓、物流園等多種業(yè)態(tài)。其中包括咸寧體育中心、中南大學(xué)湘雅醫(yī)院、北京工業(yè)大學(xué)通州校區(qū)、京東物流園等。

　　04 公司與項(xiàng)目

　　龍湖集團(tuán)：一季度實(shí)現(xiàn)總合同銷售金額169.5億元

　　4月9日，龍湖集團(tuán)控股有限公司公布，截至2025年3月31日，集團(tuán)累計(jì)實(shí)現(xiàn)總合同銷售金額169.5億元，合同銷售面積118.8萬平方米，3月單月實(shí)現(xiàn)總合同銷售金額70.1億元，合同銷售面積48.5萬平方米；3月單月實(shí)現(xiàn)歸屬公司股東權(quán)益的合同銷售金額47.4億元，歸屬本公司股東權(quán)益的合同銷售面積35.2萬平方米。

　　時(shí)代中國控股：一季度合同銷售12.5億元 3月單月3.2億

　　4月9日，時(shí)代中國控股有限公司發(fā)布了截至2025年3月31日止三個(gè)月的未經(jīng)審核經(jīng)營數(shù)據(jù)。公告顯示，時(shí)代中國控股在報(bào)告期內(nèi)累計(jì)合同銷售金額達(dá)到12.5億元人民幣，累計(jì)簽約建筑面積為11.4萬平方米。具體來看，2025年3月份，時(shí)代中國控股的合同銷售金額為3.2億元人民幣，簽約建筑面積為22000平方米。

　　綠地香港：一季度合約銷售6.4億元 總建筑面積達(dá)10.35萬平方米

　　4月9日，綠地香港公布2025年第一季度未經(jīng)審核營運(yùn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。根據(jù)公告，期內(nèi)合約銷售金額達(dá)到6.4億元，已售合約總建筑面積為103542平方米。

　　招商蛇口：一季度累計(jì)銷售350億元 近期新增兩個(gè)項(xiàng)目

　　4月9日，招商蛇口發(fā)布2025年3月銷售及近期購得土地使用權(quán)情況簡報(bào)。根據(jù)簡報(bào)，招商蛇口3月實(shí)現(xiàn)簽約銷售面積59.50萬平方米，簽約銷售金額達(dá)到156.17億元。2025年第一季度累計(jì)簽約銷售面積145.82萬平方米，累計(jì)簽約銷售金額為350.70億元。

　　在土地獲取方面，招商蛇口近期新增兩個(gè)項(xiàng)目。成都市高新區(qū)GX202505(070102)地塊，土地用途為住宅，土地面積4.26萬平方米，計(jì)容建筑面積8.52萬平方米，公司持有100%權(quán)益，需支付價(jià)款27.00億元。長沙市008號鼓風(fēng)機(jī)廠東地塊，位于長沙市雨花區(qū)，同樣為住宅用途，土地面積4.83萬平方米，計(jì)容建筑面積12.55萬平方米，公司持有70%權(quán)益，需支付價(jià)款4.66億元。

　　05 趨勢與觀點(diǎn)

    惠譽(yù)料中港今年續(xù)面對寫字樓樓面供應(yīng)過剩和零售銷售疲軟

　　4月10日，評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)發(fā)表報(bào)告表示，預(yù)期2025年香港和內(nèi)地商業(yè)房地產(chǎn)(CRE)將持續(xù)面對樓面供應(yīng)過剩和零售銷售疲軟�；葑u(yù)指出，盡管面臨高利率和市場需求疲軟等挑戰(zhàn)，香港具投資評級的商業(yè)房地產(chǎn)(CRE)仍保持穩(wěn)定的融資渠道，主要受惠強(qiáng)勁的租金收入和穩(wěn)定的入住率。但同時(shí)，寫字樓供應(yīng)過剩和零售消費(fèi)模式轉(zhuǎn)變，可能對資產(chǎn)估值構(gòu)成壓力。惠譽(yù)稱，由于利率持續(xù)高企，CRE發(fā)行人受到經(jīng)常性EBITDA利息覆蓋率的限制。他們看到2024年寫字樓出租率基本保持穩(wěn)定，預(yù)期不會出現(xiàn)下降。在寫字樓出租率下降10個(gè)百分點(diǎn)的壓力情境下，其利息覆蓋率可能會下降0.1倍至0.3倍。

　　華泰證券：二季度房地產(chǎn)行業(yè)迎來增量政策窗口期

　　4月10日，華泰證券發(fā)布研報(bào)指出，隨著二季度的到來，房地產(chǎn)行業(yè)正迎來新的增量政策窗口期。該研報(bào)分析認(rèn)為，前瞻數(shù)據(jù)的季節(jié)性回落以及美國關(guān)稅超預(yù)期的情況，使得出臺增量政策的可能性和迫切性增強(qiáng)。政策方向可能包括限制性政策的放松、降低利率、收儲及城中村改造等。該研報(bào)強(qiáng)調(diào)，一線城市在政策彈性方面更具優(yōu)勢，預(yù)計(jì)市場復(fù)蘇節(jié)奏將加快，相關(guān)標(biāo)的值得關(guān)注。華泰證券認(rèn)為，增量政策的出臺時(shí)機(jī)對于房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇至關(guān)重要，若相關(guān)政策落地實(shí)施，有望推動市場逐步復(fù)蘇，尤其是在一線城市，市場活力有望進(jìn)一步釋放。

　　自去年四季度以來，政策空窗期已逾半年，但市場成交熱度并未消退。高頻成交數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度，重點(diǎn)44城新房和22城二手房成交面積同比分別增長2%和34%，其中3月增速分別為3%和38%，顯示出二手房市場熱度較高。然而，從高頻數(shù)據(jù)來看，一些前瞻指標(biāo)已經(jīng)開始出現(xiàn)回落，4月初，44城新房成交面積同比回落11%，42城二手房門店成交套數(shù)環(huán)比下降13%，42城二手房門店帶看人數(shù)環(huán)比下降9%。考慮到4月地產(chǎn)數(shù)據(jù)往往表現(xiàn)出季節(jié)性回落，華泰證券認(rèn)為，此時(shí)出臺更多政策助力是合理的，以支持房地產(chǎn)市場“止跌回穩(wěn)”。