俗話說，“船穩(wěn)不怕風(fēng)大,有理通行天下”。怎么應(yīng)對環(huán)境變化、克服千變?nèi)f化的困難，這是中國民間千百年來摸索出來并被驗證的硬道理。船穩(wěn)不怕風(fēng)大， 2019年，富力深諳此道，行穩(wěn)致遠(yuǎn)，交了一份過硬的答卷。

　　2019年，中央繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“房住不炒”，明確“穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期”定調(diào)，疊加經(jīng)濟(jì)增長下行壓力和多項房地產(chǎn)紅利消退的背景下，各房企的2019年業(yè)績表現(xiàn)成為真實的檢驗。

　　3月26日，富力地產(chǎn)如期發(fā)布2019年報：全年實現(xiàn)營業(yè)額人民幣908.1億元，凈利潤人民幣100.9億元，雙雙實現(xiàn)穩(wěn)定增長，增長率分別為18%及16%；穩(wěn)健的核心運(yùn)營數(shù)字外，富力優(yōu)勢領(lǐng)域更加凸顯，城市更新業(yè)務(wù)、酒店凈利、商業(yè)經(jīng)營收入等也明顯增長。基于2019穩(wěn)健的營收和凈利支持，富力延續(xù)慷慨的派息傳統(tǒng)，董事會決議2019年末期股息每股人民幣0.86元，全年股息每股人民幣1.28元，共派息四十多億元，派息率四成。這份年報有力證明，通過拼發(fā)展內(nèi)力、拼運(yùn)營質(zhì)量，富力繼續(xù)堅實走在高質(zhì)量增長的軌道上。

　　1.數(shù)字靚：收入、利潤穩(wěn)增長

　　據(jù)年初報告，富力2019年銷售收入、銷售面積雙雙實現(xiàn)穩(wěn)定增長，權(quán)益合約銷售總金額1382億元，同比穩(wěn)步增長5.4%；銷售面積約1255萬平方米，同比增長23.3%。

　　年報顯示，2019全年富力地產(chǎn)營業(yè)額908.1億元，增長率為18%；其中，物業(yè)銷售營業(yè)額796.9億元，物業(yè)投資、酒店運(yùn)營及其他收入111.2億元，二者增長率分別為20%、6%。

　　收入來源結(jié)構(gòu)看，富力越發(fā)穩(wěn)健、多元。2019年全年，富力在售項目210個，分布在國內(nèi)的26個省份（含直轄市、自治區(qū)）；其中在一線及二線城市的協(xié)議銷售比例最高，銷售金額人民幣884億元，占比約64%。

　　截止2019年底，富力地產(chǎn)已進(jìn)駐國內(nèi)外超過140個城市和地區(qū)，累計擁有超過420個精品項目。憑借高品質(zhì)高質(zhì)量和優(yōu)秀的綜合運(yùn)營能力，富力榮獲“2020年中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)十強(qiáng)”、“2020年中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)綜合實力十強(qiáng)”、“2020年中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)綜合發(fā)展十強(qiáng)”、“2020年中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)商業(yè)地產(chǎn)綜合實力十強(qiáng)”，以及“2020年中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)城市更新十強(qiáng)”等5項嘉譽(yù)，綜合實力繼續(xù)位居中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)排名前列。

　　2.增長實：控風(fēng)險、提質(zhì)量

　　年報同時顯示，富力經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)改善，現(xiàn)金儲備增加，負(fù)債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，整體經(jīng)營風(fēng)險得到進(jìn)一步控制，增值質(zhì)量和增長能力持續(xù)鞏固。

　　2019年，集團(tuán)毛利率32.8%%，物業(yè)銷售毛利率34.9%，凈利潤率11.1%，盈利能力位于行業(yè)前列。得益于產(chǎn)品品質(zhì)提升、線上線下聯(lián)動創(chuàng)新營銷等措施見效，富力2019年銷售去化維持較好水平。

　　另一方面，富力繼續(xù)發(fā)揮融資能力，為業(yè)務(wù)增長不斷注入“活水”。2019全年新增融資平均融資成本6.6%，顯著低于7.07%的房企平均成本。截至2019年底，富力現(xiàn)金達(dá)人民幣384.4億元，未使用銀行授信約1200億元，足以解決經(jīng)營中可預(yù)見的資金需求。

　　全面改善的運(yùn)營質(zhì)量確保富力2019年繼續(xù)獲得資本市場信賴。 2019年12月19日，富力地產(chǎn)配售2.73億股新股，配售獲得多家國際大行的充分認(rèn)可支持，獲得約6倍的認(rèn)購，體現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者對富力未來股價的信心。

　　2020年2月17日，富力集團(tuán)被納入恒生中國高股息率指數(shù)比重最高的成分股top10，彰顯企業(yè)超強(qiáng)的盈利能力，也體現(xiàn)了公司努力確保業(yè)績持續(xù)增長和派息，持續(xù)回饋投資者的意愿。

　　延續(xù)富力集團(tuán)一直維持慷慨的派息政策，并基于2019年高質(zhì)量穩(wěn)增長的業(yè)績支持，董事會決定，2019年末期股息每股人民幣0.86元，全年股息每股人民幣1.28元。

　　3.家底厚：城市更新占先機(jī)

　　2019年，富力繼續(xù)積極儲備優(yōu)質(zhì)土地資源，為持續(xù)發(fā)展蓄積“家底”。富力全年在32個城市共取得38幅地塊，新增權(quán)益貨值1220億元，面積939萬平米；新增拿地平均地價為2600元每平米，顯示極佳的成本優(yōu)勢。截至2019年底，權(quán)益土地儲備貨值超過-7450億元，可售面積約為5790萬平米，大比例分布在經(jīng)濟(jì)中心地帶、高價值地區(qū)，足夠支撐富力集團(tuán)未來四至五年業(yè)務(wù)發(fā)展需要。

　　充足的貨源保障，確保了富力2020年新項目推盤及購地計劃。年報披露，2020年富力可售資源約為人民幣2700億元，足以保證人民幣1520億元的協(xié)議銷售目標(biāo)。

　　富力城市更新業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，“舊改之王”的成績單不斷被刷新。截至2019年底，其已簽約的合作城市更新項目超過了70個，規(guī)劃總建筑面積超過了7000萬平米，可商業(yè)銷售的建筑面積超過4000萬平米。

　　透過城市更新項目轉(zhuǎn)化出的土地儲備，極具成本優(yōu)勢。這些轉(zhuǎn)化來的土儲較招拍掛及收購項目所獲得的利潤率更高，并便于管理資金流動，已成為提升富力盈利空間的重大優(yōu)勢。2019年，富力已透過三個城市的城市更新項目轉(zhuǎn)化了179萬平方米土地，并且未來數(shù)年可轉(zhuǎn)化潛在土儲建面超過4000萬平方米，未來多年持續(xù)貢獻(xiàn)利潤基礎(chǔ)。

　　除了土地成本優(yōu)勢，這種城市更新業(yè)務(wù)還蘊(yùn)含著結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢。一方面，一二線城市的面積占比92%，占據(jù)增長高、支撐力足的細(xì)分市場；另一方面，在大灣區(qū)面積占比達(dá)到60%，最大化粵港澳大灣區(qū)的戰(zhàn)略機(jī)遇。

　　富力城市更新業(yè)務(wù)、尤其是大灣區(qū)的城市更新項目，正成為富力的獨特優(yōu)勢。截至2019年底，富力在大灣區(qū)的土地儲備以建筑面積計約為270萬平方米，可售貨值人民幣340億元。富力將持續(xù)受益于大灣區(qū)的迅速發(fā)展。

　　4.引擎多：商業(yè)、酒店發(fā)力

　　近年，富力確立以房地產(chǎn)開發(fā)為主營業(yè)務(wù)，定位多元發(fā)展的綜合性集團(tuán)，其在酒店發(fā)展、商業(yè)運(yùn)營、空港物流等多領(lǐng)域內(nèi)均取得不俗成果，使其成為多點驅(qū)動的高速“動車組”。這其中，酒店、商業(yè)成為多元業(yè)務(wù)中兩個最大的引擎。

　　酒店業(yè)務(wù)方面，運(yùn)營質(zhì)量持續(xù)改善。全年運(yùn)營收入達(dá)70.9億元，經(jīng)營凈利業(yè)主利潤上升5%，達(dá)到14.1元。截止2019年12月31日，富力共有運(yùn)營中的酒店90家，包括奢華品牌10家、超高端品牌32家、高端品牌43家以及超中端品牌5家，總建筑面積達(dá)到395.22萬平米，總客房數(shù)達(dá)27173間，富力繼續(xù)穩(wěn)居全球最大豪華酒店業(yè)主。

　　富力酒店業(yè)務(wù)擁有遠(yuǎn)超同業(yè)的盈利能力和價值提升空間。從分布看，其所擁有的豪華酒店60%分布在一、二線城市，同時基于其高端定位導(dǎo)致平均可售房收入同比優(yōu)于行業(yè)平均。此外，該項資產(chǎn)市場評估值約520億元，與目前380多億元的賬面計價差額巨大，隱含了未來可在資產(chǎn)證券化等資本運(yùn)作中釋放的巨額價值增長空間。

　　作為多元化發(fā)展的另一個重要支撐點，富力在商業(yè)運(yùn)營板塊進(jìn)一步取得全新成果。2019年，全年運(yùn)營收入達(dá)15億元，同比上升了12%；運(yùn)營中的投資物業(yè)總建筑面積超過了252萬平米。運(yùn)營中酒店及投資性物業(yè)市值約850億元。

　　2019年8月，“富力商業(yè)”發(fā)布“富力廣場”系與“富力星光”系兩條產(chǎn)品線，分別定位城市核心商區(qū)或核心地段的城市級綜合體、住宅密集區(qū)社區(qū)的型綜合體，實現(xiàn)雙線并行，兩翼齊振，商業(yè)運(yùn)營成為富力可持續(xù)增長的又一塊重要“壓艙石”

　　5. 公益美：綠色建筑、抗疫成果豐碩

　　自1994年成立以來，富力集團(tuán)持續(xù)關(guān)注民生，積極踐行企業(yè)社會責(zé)任。截至2019年12月31號，富力各類慈善捐贈遍及文教、衛(wèi)生、治安、敬老、扶貧等多個領(lǐng)域，總捐助額達(dá)到5.2億元。

　　富力同時堅定踐行綠色環(huán)保的可持續(xù)發(fā)展策略。截至2019年底，富力共開發(fā)或持有綠色建筑128個，合計建筑面積約1600萬平米。在《2019中國房企綠色信用指數(shù)TOP50（中期）報告》中，富力綠色信用指數(shù)83.2，綠色信用等級A，排名前10。

　　今年初以來，新冠疫情威脅著中國人民的生命、財產(chǎn)安全，富力帶領(lǐng)全體富力人，積極防疫抗疫，勇當(dāng)疫情中的“逆行者”。通過封閉管理、健康監(jiān)控、清潔消殺等全方面的措施，富力對其管理的全國社區(qū)、商業(yè)物業(yè)、酒店等部署全面的防御，保障其服務(wù)的百萬人的生命安全。

　　2月5日，富力向中國青少年發(fā)展基金會及廣州市慈善會共捐款2000萬元人民幣，用于疫情防控工作中的醫(yī)療研究、物資采購、志愿服務(wù)、患病家庭救助、醫(yī)務(wù)人員獎勵等。3月22日，富力又多渠道緊急籌集了價值500萬元的生活物資捐贈給武漢人民。

　　2020年，對于各家房企注定又是一個新挑戰(zhàn)，市場環(huán)境趨緊背景下，新冠疫情再致以強(qiáng)烈沖擊。然而，富力以團(tuán)隊為基石，加之多年錘煉的發(fā)展內(nèi)力和經(jīng)營體系，不僅敢于迎接挑戰(zhàn)，也確實有足夠理由在2020年取得豐碩成果。