近日，CBRE世邦魏理仕推出《煥新萬象》專題報告，憑借對疫情后政策、金融、產(chǎn)業(yè)和企業(yè)等各方面的專業(yè)洞察，總結出可能對商業(yè)地產(chǎn)市場產(chǎn)生深遠影響的七大變化。
企業(yè)聚焦樓宇健康
租戶持續(xù)提升對辦公環(huán)境的健康訴求
CBRE中國區(qū)研究部2021年租戶調(diào)查結果顯示，在選址時，逾九成的企業(yè)都偏好綠色建筑，其中近兩成的企業(yè)愿意為此承擔一定的租金溢價。在實際的樓宇租賃表現(xiàn)上，全國主要的一二線城市，LEED/WELL認證樓宇的年去化速率在疫情爆發(fā)后的四個季度較疫情前四個季度上升2.3個百分點，而非LEED/WELL認證樓宇則下降了1個百分點。
建議業(yè)主借力健康樓宇，提升資產(chǎn)表現(xiàn)
CBRE建議業(yè)主充分利用這一輪企業(yè)的擴張周期，并抓住當下租戶與日俱增的健康和綠色訴求，從設施優(yōu)勢、配套與服務、員工關懷等三個方面打造差異化的樓宇硬件和服務方案吸引優(yōu)質(zhì)租戶從而提升資產(chǎn)表現(xiàn)。
數(shù)據(jù)來源：世邦魏理仕研究部，2021年8月
房地產(chǎn)策略靈活化
租戶通過采用共享工位增強人員和業(yè)務的靈活性
疫情的爆發(fā)讓遠程或彈性辦公模式逐步發(fā)展為企業(yè)長期的策略，但站在更廣義和更長期的角度，租戶對于靈活性的需求與未來業(yè)務增長、員工福祉和房地產(chǎn)租賃行為等方面息息相關。
CBRE調(diào)查結果顯示，分別有26%和39%的租戶表示未來計劃在全部工區(qū)或部分工區(qū)增加共享工位。
數(shù)據(jù)來源：世邦魏理仕研究部，2021年8月
彈性租賃條款被租戶視為抵抗不確定性的重要手段
全球疫情仍然存在諸多不確定性，租戶也希望在房地產(chǎn)租賃行為上更多地規(guī)避可能存在的風險。有鑒于此，CBRE建議業(yè)主可以從租約、空間配置、科技解決方案三個層面應對企業(yè)房地產(chǎn)策略日益靈活化的趨勢。
物流成為投資首選
物流地產(chǎn)成為最受青睞的主流地產(chǎn)類型
今年上半年，物流大宗投資交易總額接近90億元，其中二季度成交額達到75.9億元，是單季度第二高值。與此同時，物流倉儲的資產(chǎn)價格持續(xù)上漲。截止今年二季度，國內(nèi)一線城市的平均高標倉資本值指數(shù)較疫情前上漲7.4%，而同期辦公樓和購物中心資本值均錄得近10%的跌幅。
租戶需要更高效和專業(yè)化的倉儲設施
近期我們對國內(nèi)主要的大中型物流租戶開展了一次調(diào)查，其結果令我們對物流租賃需求的短中期前景保持樂觀。70%的租戶計劃未來三年增加在國內(nèi)的物流設施面積，其中47%以上預計增幅超過30%。
數(shù)據(jù)來源：2021 年中國物流租戶調(diào)查，世邦魏理仕研究部，2021年8月
中國優(yōu)質(zhì)物流設施在全球配置中極具吸引力
租戶在樞紐城市的持續(xù)擴張意愿以及對倉儲設施專業(yè)化程度不斷提升的要求，預示著未來在新建物業(yè)和存量投資改造領域均有大量機會。中國物流地產(chǎn)的交易額僅占全球4%，而其回報率高于全球物流地產(chǎn)平均水平。從全球配置的角度看，中國的優(yōu)質(zhì)物流設施仍是極具吸引力的投資標的。
醫(yī)藥地產(chǎn)站上風口
生物醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)辦公需求疫后爆發(fā)
承載生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈上研發(fā)、生產(chǎn)制造和流通銷售各環(huán)節(jié)的相關房地產(chǎn)也成為全球商業(yè)地產(chǎn)投資的熱點之一，其中包括廠房、實驗室、研發(fā)辦公、冷鏈物流等多種物業(yè)類型。生物醫(yī)藥是中國重點支持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之一。據(jù)CBRE統(tǒng)計，2020年至今，生物醫(yī)藥企業(yè)在北京和上海的辦公樓和商務園區(qū)市場的季均租賃面積超過6萬平方米，接近2019年全年水平。
關注成熟醫(yī)藥園區(qū)老舊物業(yè)的改造增值
盡管中國的醫(yī)藥地產(chǎn)投資市場尚處于起步階段，但龐大的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)規(guī)模和發(fā)展?jié)摿�、產(chǎn)業(yè)政策的支持以及高成長的租賃需求令其關注度迅速攀升，尤其是與研發(fā)相關的商務園區(qū)物業(yè)。成熟園區(qū)內(nèi)大量區(qū)位優(yōu)越且可供改造提升的老舊物業(yè)是很好的增值投資標的。
掘金零售運營溢價
零售物業(yè)投資觸底反彈
2021年上半年，零售及含零售物業(yè)的綜合體大宗交易總額突破740億元，同比猛增170%，創(chuàng)歷史同期新高。與寫字樓和倉儲物流相比，零售物業(yè)投資對資產(chǎn)運營能力的要求更高，因而從運營調(diào)整中實現(xiàn)溢價的空間也更大。
自然健康和全渠道在疫后零售物業(yè)運營中的重要性進一步提升
優(yōu)化租戶業(yè)態(tài)結構、改進門店布局及動線設計是提升購物中心運營表現(xiàn)的常用手段。除此之外，CBRE建議投資者和業(yè)主結合疫情后的消費市場新趨勢，著重從自然健康和全渠道兩方面做出提升。
公募REITs揚帆啟航
公募REITs將提升產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)大宗交易流動性
公募REITs為產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)提供了新的退出通道，增加了市場透明度，并引入更為多元化的資本。以首批產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)REITs為例，其申購成功的資金有44%來自于證券自營、公募基金、銀行理財、個人投資者等因相關法規(guī)或財務門檻無法直接投資大宗不動產(chǎn)的資金。
數(shù)據(jù)來源：德邦證券，世邦魏理仕研究部，2021年8月
REITs助力房企財務優(yōu)化和業(yè)務模式轉(zhuǎn)型
自年初三條紅線、五檔分類等措施實施以來，房地產(chǎn)傳統(tǒng)融資渠道管控趨嚴。REITs發(fā)行將幫助相關房企拓寬融資渠道、優(yōu)化資產(chǎn)負債結構，也REITs將加速開發(fā)商的業(yè)務模式向資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)型。通過開發(fā)、運營和資管能力的協(xié)同，讓分拆出來的成熟優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在資本市場上實現(xiàn)估值優(yōu)化。
ESG引領地產(chǎn)新風向
ESG投資成為疫后焦點，雙碳目標下房地產(chǎn)投資需提升“綠色能力”
房地產(chǎn)是實現(xiàn)雙碳目標的重點控制領域之一。今年北京、杭州等城市的土地市場上已經(jīng)出現(xiàn)了“競品質(zhì)”的要求，綠色健康、超低能耗等指標成為企業(yè)競標方案的評分項。這些措施在控制土地溢價的同時，也將推動房企和投資者不斷提升其“綠色能力”。
綠色樓宇的租金溢價逐步獲得租戶認可
在商用地產(chǎn)領域，綠色建筑正在成為一種新常態(tài)。除了降低運營支出、綠色金融支持等已經(jīng)被廣泛認可的優(yōu)勢外，綠色建筑在租金收入方面的溢價也開始被部分租戶所接受。
社會責任與商業(yè)地產(chǎn)投資
企業(yè)和投資者對公共健康、員工福祉等社會責任議題的重視程度在疫情后明顯有所提高。從長期來看，這或?qū)樯虡I(yè)地產(chǎn)投資提供新的策略和機會。
CBRE中國區(qū)研究部負責人謝晨表示，2021年，盡管全球新冠疫情依舊反復，但經(jīng)濟和商業(yè)地產(chǎn)市場的反彈如期而至。商業(yè)地產(chǎn)租賃供需兩旺，生物醫(yī)藥、社區(qū)團購等新增長點涌現(xiàn)；大宗物業(yè)交易額突破歷史同期新高，公募REITs揚帆起航。商業(yè)地產(chǎn)市場的七大變化是疫情后全球和中國經(jīng)濟社會急速變化的投影。站在這些結構性趨勢和周期性復蘇的交叉點上，CBRE建議商業(yè)地產(chǎn)投資者從關注產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)、塑造運營價值、制定ESG策略等方面優(yōu)化投資策略。
來源：CBRE世邦魏理仕
編輯：wangdc
