8月30日，格力電器發(fā)布了2024半年報(bào)。至此，白電三巨頭上半年業(yè)績(jī)均已披露完畢。對(duì)投資者來說，財(cái)報(bào)不僅是衡量上市公司實(shí)力的重要標(biāo)準(zhǔn)，也是預(yù)判他們未來趨勢(shì)的“高度儀”。
那么，三家公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何呢？
先看2024半年報(bào)。
（數(shù)據(jù)來源：外部公開資料整理）
在今年這種環(huán)境下，三家公司依然實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，說明三巨頭具有強(qiáng)大的經(jīng)營(yíng)韌性。其中，美的集團(tuán)營(yíng)收增速快，海爾智家利潤(rùn)增速好，格力電器表現(xiàn)平緩。
單看一個(gè)財(cái)報(bào)節(jié)點(diǎn)是看不出發(fā)展趨勢(shì)的，不妨回看過去三年半年報(bào)的中長(zhǎng)期表現(xiàn)。
（數(shù)據(jù)來源：外部公開資料整理）
通過以上表格數(shù)據(jù)，可以看到：美的集團(tuán)過去三年半年報(bào)的營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率是8.98%，頭部企業(yè)中最快；海爾智家過去三年半年報(bào)的利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率是14.49%，頭部企業(yè)中最好，格力電器過去三年半年報(bào)營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率和利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率依然平緩。
也就是說三家公司過去三年中長(zhǎng)期的趨勢(shì)跟這次半年報(bào)是相吻合的，表現(xiàn)出行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的特點(diǎn)是：美的集團(tuán)規(guī)模依舊領(lǐng)先、海爾智家利潤(rùn)增速好、格力電器表現(xiàn)一直平緩。
不過，看一家企業(yè)不僅是看當(dāng)下，更重要的是看未來。特別是在家電行業(yè)進(jìn)入存量化博弈的周期，他們又是如何尋求新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)的呢？
未來三家企業(yè)探索路徑各不同
1、美的集團(tuán)加碼C端，沖擊B端
先看財(cái)報(bào)發(fā)布最早的美的集團(tuán)。為了應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，開拓海外自有品牌業(yè)務(wù)，今年上半年美的集團(tuán)的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用保持了較快增長(zhǎng)，分別增長(zhǎng)了25%、18%。資本開支也在提速，上半年為37億元，同比增長(zhǎng)了34%。這樣的投入也看到了成果：美的集團(tuán)在財(cái)報(bào)中表示，公司自有品牌（OBM）業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，已達(dá)到海外智能家居業(yè)務(wù)收入的40%以上，OBM產(chǎn)品也在眾多海外市場(chǎng)展現(xiàn)出較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
美的集團(tuán)董事長(zhǎng)認(rèn)為，“做好全球化，美的的經(jīng)驗(yàn)就是要真正解決離用戶太遠(yuǎn)、滿足用戶痛點(diǎn)、快速響應(yīng)客戶需求這些常識(shí)性的問題，只有這樣，才能讓OBM優(yōu)先戰(zhàn)略真正落地，美的才可能成為一家真正意義上的全球化企業(yè)�！边@樣看，美的集團(tuán)的海外轉(zhuǎn)型，還需要在品牌建設(shè)、渠道建設(shè)、用戶忠誠(chéng)度等等上持續(xù)投入，這也意味著其費(fèi)率可能會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)。
同時(shí)，堅(jiān)定To B業(yè)務(wù)則是美的集團(tuán)發(fā)展的另一戰(zhàn)略方向。財(cái)報(bào)顯示，2024上半年，美的集團(tuán)新能源及工業(yè)技術(shù)、智能建筑科技、機(jī)器人與自動(dòng)化分別實(shí)現(xiàn)收入171億元、157億元、139億元，同比分別+26%、+6%、-9%。可見，To B業(yè)務(wù)正為美的集團(tuán)提供新的增長(zhǎng)。而考慮到B端業(yè)務(wù)相關(guān)入局門檻高、專業(yè)性強(qiáng)、前期投入大等，美的集團(tuán)還需要充足的耐心和戰(zhàn)略定力，未來的To B之路或仍將面臨挑戰(zhàn)。
2、海爾智家深耕高端化、全球化和數(shù)字化
再看海爾智家。海爾智家通過深耕高端化、全球化和數(shù)字化等，不斷開拓新的增長(zhǎng)空間，帶來了盈利能力的持續(xù)提升。
在高端化上，高端品牌卡薩帝多個(gè)品類市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升，尤其是15000元以上空調(diào)市場(chǎng)零售額份額較去年凈增了2.8個(gè)百分點(diǎn)，助力卡薩帝在連續(xù)8年高端第一基礎(chǔ)上，今年上半年份額繼續(xù)增長(zhǎng)。海爾智家的各產(chǎn)業(yè)也通過高端轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)了份額引領(lǐng)，像冰箱、洗衣機(jī)繼續(xù)穩(wěn)居行業(yè)第一，空調(diào)份額再提升等等。
在全球化上，海爾智家持續(xù)把握海外市場(chǎng)機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)了發(fā)達(dá)國(guó)家拓份額，新興市場(chǎng)高增長(zhǎng)。而為了進(jìn)一步提升本土化市場(chǎng)反應(yīng)速度和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，海爾智家還在海外持續(xù)布局：從5月埃及生態(tài)園開園、7月擬收購(gòu)伊萊克斯南非熱水器業(yè)務(wù)到8月泰國(guó)春武里空調(diào)工業(yè)園舉行奠基儀式。不難發(fā)現(xiàn)，海爾智家還有不小的海外市場(chǎng)空間等著去拓展。
在數(shù)字化上，海爾智家這幾年一直在發(fā)力轉(zhuǎn)型，降費(fèi)提效的效果也越來越明顯。財(cái)報(bào)顯示，2024上半年海爾智家的費(fèi)率再優(yōu)化0.8pct，并且過去三年的9次財(cái)報(bào)，每個(gè)財(cái)報(bào)節(jié)點(diǎn)都在優(yōu)化，這就為利潤(rùn)增長(zhǎng)開辟出不少的空間。
據(jù)媒體報(bào)道稱，海爾智家的凈利率從2022上半年的6.53%提升至2023上半年的6.81%，再到今年上半年的7.7%，創(chuàng)下近3年“新高”。這說明，海爾智家的高端化、全球化和數(shù)字化正加速釋放潛力，有了增長(zhǎng)的潛力，就有了持續(xù)上升的動(dòng)力。
3、格力電器多元化布局
最后看剛發(fā)布財(cái)報(bào)的格力電器。從營(yíng)收結(jié)構(gòu)看，格力電器還是以空調(diào)業(yè)務(wù)為主，占到了總營(yíng)收的78.14%，較去年同期提升了7.6pct。
事實(shí)上，從2016年開始，格力電器便開始向其他領(lǐng)域進(jìn)行布局和嘗試：先后宣布進(jìn)軍手機(jī)、新能源汽車、智能穿戴、芯片、醫(yī)療設(shè)備、預(yù)制菜等行業(yè)，以尋找業(yè)務(wù)新增長(zhǎng)點(diǎn)。
但這種嘗試也并不容易。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年格力工業(yè)制品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收62億元，較上年同期+13.01%，占總營(yíng)收比重為6.21%；綠色能源板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.9億元，較上年同期-31.84%，占總營(yíng)收比重為1.99%；智能裝備實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.6億元，較上年同期+4.95%，占總營(yíng)收比重為0.26%。
總的來說，目前格力電器的多元業(yè)務(wù)對(duì)公司的營(yíng)收貢獻(xiàn)依然較為有限，公司也依舊沒能為空調(diào)業(yè)務(wù)找到營(yíng)收的“接力棒”。
不難看出，三家公司都找到了自己的專攻領(lǐng)域，并且都在持續(xù)投入布局：海爾智家加速轉(zhuǎn)型，拓展全球市場(chǎng)，數(shù)字化也在持續(xù)發(fā)力；美的集團(tuán)重視海外自有品牌布局，暖通空調(diào)和小家電依然是他的主打產(chǎn)業(yè)，ToB轉(zhuǎn)型或?qū)⒊蔀橐粋�(gè)發(fā)力點(diǎn)；格力電器的多元化還在持續(xù)布局，短期還是空調(diào)業(yè)務(wù)為主。那么未來三家公司的走勢(shì)如何，我們拭目以待。
