上海迪士尼樂園以華特迪士尼集團(tuán)全球第一個恢復(fù)運(yùn)營的主題公園身份開門迎客，首日門票線上三分鐘售罄。而運(yùn)營超過40年的另一個代表性主題公園香港海洋公園則走到了破產(chǎn)的邊緣。
香港海洋公園董事會主席孔令成在記者會上直言，“目前的現(xiàn)金流只能夠營運(yùn)到6月底，因此急需政府協(xié)作來渡過難關(guān)�！�
一時間，外界驚愕，這家游客必去的香港網(wǎng)紅打卡地已悄然走到了命懸一線的艱難時刻。
主題樂園在過去十余年是不少企業(yè)愛講的故事題材。以萬達(dá)集團(tuán)、華僑城A（000069.SZ）、融創(chuàng)中國（01918.HK）等為代表的房企，以文旅地產(chǎn)的名號跑馬圈地，實現(xiàn)“主題公園+地產(chǎn)”落地；另一路是類似于華強(qiáng)方特（834793.OC）、長隆集團(tuán)、宋城演藝(300144.SZ)等文娛、主題公園類企業(yè)，實現(xiàn)“主題公園+IP衍生品”的擴(kuò)張。
各路入局者們幾乎都懷揣同一個夢想：像迪士尼一樣鑄就經(jīng)典IP，實現(xiàn)輕資產(chǎn)擴(kuò)張。
破產(chǎn)邊緣
香港海洋公園承載著不少香港人乃至內(nèi)地游客的童年回憶。在海洋公園的海濱樂園、高峰樂園嬉鬧玩耍一天，開心歸去是不少人去香港都會做的事情。
位于香港島南部的香港海洋公園成立于1977年，占地不足百萬平米，由香港賽馬會資助以及政府免費(fèi)撥地建設(shè)，定位是一個公眾康樂及教育公園，由香港海洋公園公司管理。自1月26日因新冠肺炎疫情爆發(fā)，閉園至今已超過100天。
這迅速加快了香港海洋公園的財務(wù)惡化進(jìn)程。
孔令成在5月11日的記者會上表示，“海洋公園和很多企業(yè)一樣，面對有史以來最嚴(yán)峻的財務(wù)挑戰(zhàn)。目前的現(xiàn)金流只能夠營運(yùn)到6月底，因此急需政府協(xié)作來渡過難關(guān)�！�
這是香港海洋公園成立以來，首次需要申請撥款。若今年6月未有撥款到位，等待香港海洋公園的便是倒閉和清盤。這意味著近2000名員工將失業(yè)。
在疫情發(fā)生之前，香港海洋公園的盈利狀況便不樂觀。
截至2019年6月底的2018-19財年，海洋公園錄得5.57億港元虧損，這是海洋公園連續(xù)第三財年錄得虧損。在2020年1月中，即新冠疫情發(fā)生前，海洋公園曾預(yù)計2019-20財年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金赤字將超過6億港元。此番疫情發(fā)生，海洋公園關(guān)門逾三個月，不僅斷了收入來源，還面臨著每月1.4億港元的固定開支。
這也引發(fā)了外界對于香港海洋公園一事的持續(xù)關(guān)注，支持者大多秉持政府注資救急有助于穩(wěn)就業(yè)、海洋公園是香港標(biāo)志性景點之一等；反對者也不少。
有接近香港海洋公園的一香港人士在接受第一財經(jīng)記者采訪之際，直言已經(jīng)留意到了不同聲音的存在，“海洋公園已經(jīng)成了香港的文化IP，政府不救的可能性較小。但是有不同聲音存在，這也的確反映了主題公園是虧損窟窿的現(xiàn)實境況。”
文旅大考
以香港海洋公園為代表的主題公園生存境況，始終繞不開一個迪士尼夢。
迪士尼從一個動畫工作室，成長為世界上最具品牌力和商業(yè)價值的巨頭之一。它成功穿越周期并打破文化邊界，坐擁白雪公主、米老鼠Mickey、兔子Judy等眾多IP，并以輕資產(chǎn)模式成功撬動影視、娛樂、主題樂園、IP衍生品等商業(yè)版圖，向國際進(jìn)行文化輸出。這樣一個集商業(yè)運(yùn)作、文化娛樂于一體，并毫無文化霸權(quán)主義味道的成功商業(yè)故事令人神往。
中國的主題公園運(yùn)營商在商業(yè)模式上或多或少都有學(xué)習(xí)借鑒迪士尼。
一路是類似于萬達(dá)集團(tuán)、華僑城、融創(chuàng)中國等為代表的房企，旗下的文旅地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊，多有文旅城、主題公園等項目，實現(xiàn)“主題公園+地產(chǎn)”落地；另一路是類似于華強(qiáng)方特、長隆集團(tuán)、宋城演藝等文娛、主題公園類企業(yè)，實現(xiàn)“主題公園+IP衍生品”的落地。
在主題公園的布局路徑上，兩路企業(yè)存在差異。房企主要是通過投資興建主題公園，滿足地方政府文旅、酒店、服務(wù)業(yè)等產(chǎn)業(yè)匹配需求，并創(chuàng)造稅收和就業(yè)，實現(xiàn)低地價獲取土地。待到主題公園項目成熟，激活產(chǎn)業(yè)并拉動地塊升值，政府和房企實現(xiàn)雙贏。
華強(qiáng)方特等則主要依托自建或與地方政府合作落地主題公園，并輸出IP產(chǎn)品，打造集“創(chuàng)意、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售”的全產(chǎn)業(yè)鏈，形成文化內(nèi)容產(chǎn)品及服務(wù)和主題公園兩大主營業(yè)務(wù)。
殊途同歸，這背后都繞不開土地價值。由于中國企業(yè)在自有IP打造、衍生品開發(fā)、商業(yè)化運(yùn)作能力等方面與國際存在一定差距，主題公園企業(yè)的運(yùn)營水平與國際仍存差距。而文旅地產(chǎn)項目投資回報周期長，對于企業(yè)資金鏈尤其是現(xiàn)金流的要求比較高。
進(jìn)軍主題公園之初放言要在中國趕超迪士尼樂園的萬達(dá)集團(tuán)掌門人王健林，已在2017年年中賣掉了絕大部分文旅地產(chǎn)資產(chǎn),并明確表示，“賣掉文旅項目是為了轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)和償債。”
因疫情導(dǎo)致主題公園難開門營業(yè)，不少文旅地產(chǎn)企業(yè)業(yè)績也有受到影響。文旅地產(chǎn)巨頭華僑城A（000069.SZ）2020年第一季度財報顯示，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下降-1093.83%至-127.87億元。營業(yè)收入、歸屬于上市公司股東凈利潤等數(shù)個核心財務(wù)指標(biāo)均錄得同比下降。
不少主題公園運(yùn)營商近年也在利用自有IP進(jìn)行輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，但整體狀況并不太樂觀。
以在輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型方面做得比較早的華強(qiáng)方特為例，自2010年顯示出的非流動資產(chǎn)占比持續(xù)超過流動資產(chǎn)的情況并未得到改變。2019年報中，非流動資產(chǎn)占據(jù)總資產(chǎn)的比重仍高達(dá)91.47%。其中，僅非流動資產(chǎn)中的固定資產(chǎn)及在建工程兩項占據(jù)總資產(chǎn)的比重就高達(dá)67.86%。這意味著它至今仍未擺脫重資產(chǎn)擴(kuò)圍的狀況。
固然主題公園企業(yè)們存在著各自的痛點待攻克，但并因疫情而動搖業(yè)務(wù)推進(jìn)的信心�！拔逡弧鼻昂笠延袛�(shù)個內(nèi)地主題公園相繼重啟。華僑城旗下目前90%左右的景點都已經(jīng)開放了；而長隆集團(tuán)旗下廣州長隆野生動物世界、廣州長隆熊貓酒店、珠海長隆海洋王國等也恢復(fù)開業(yè)。只是這些主題樂園若想完全恢復(fù)營運(yùn)水平，還需時日。
單論入場游客數(shù)量，根據(jù)文旅部在4月30日舉行的國新辦新聞發(fā)布會上提出的防控要求，目前的旅游資源是限量開放的。其中，一是資源的限量，因疫情防控要求，相當(dāng)一部分景區(qū)的室內(nèi)部分暫時不能開放。二是人數(shù)的限量，旅游景區(qū)接待人數(shù)不能超過景區(qū)最大承載量的30%。同時，景區(qū)要推行預(yù)約制度，實行預(yù)約開放。
目前，已經(jīng)重啟的長隆集團(tuán)，首批開放的兩個主題園區(qū)和兩家酒店，它們每日嚴(yán)格控制游客接待量不超過核定最大承載量的30%，同時部分室內(nèi)密閉場館項目和在室內(nèi)進(jìn)行的演藝項目，如馬戲團(tuán)表演，出于防疫的考慮暫不對外開放。類似狀況在多個主題公園存在，距離全面恢復(fù)營業(yè)還有距離。
短期內(nèi)，主題公園出現(xiàn)“報復(fù)性消費(fèi)潮”的可能性并不大。但數(shù)位受訪人士對于主題公園前景持樂觀態(tài)度。
“疫情散去，消費(fèi)人群肯定會來。”深圳一家主題公園運(yùn)營商樂觀表示。
來 源:第一財經(jīng)
編 輯：chenhong
